利率进入下行周期
9月19日，隔夜、3月、6月、9月、1年Shibor分别下跌0.1、1.36、0.43、0.32、0.15个基点，报收2.84%、4.607%、4.842%、4.9228%、4.9775%。2周、1月Shibor分别上涨3.5、13个基点，报收3.553%、4.31%。1周Shibor保持3.3%未变。
图为隔夜与1周利率变化
表为Shibor（人民币）报价
上周Shibor走势凸显了季节性因素，同时也反映了央行在中远期货币层面的意图。央行定向向部分银行进行5000亿元的SLF的消息，恰巧在股市大幅下跌之日。央行的这个时间的选择明显有缓解市场担忧的意图。在随后央行展开的14天正回购操作中，利率下行20个基点。一周之内，央行两次接近降低利息的操作，并不仅是临近长假而推出的短期资金冲销行为，更显示了央行希望引导货币市场利率下行，降低实体企业融资成本的目的。 （作者单位：国信期货）
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