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井水明：双率齐降将缓解中小企业缺钱困境

央行15日对外宣布了两项货币*策调整措施。中小金融机构给中小企业的贷款量，大约占其总体贷款量的三分之一到二分之一，这一比例远远高于大银行。当只对中小金融机构的存款准备金率实施下调后，将增加中小金融机构的贷款规模，这表现了决策层力图缓解中小企业融资难的*策意图。一般中小企业的融资成本因为贷款利率上浮、保证金数量增加、短期拆借增加等因素，实际融资成本普遍要比基准利率高2个百分点以上，民间借贷成本就更高。央行这种短期多调的*策，降幅最大的6个月贷款利率降低到6.21，降低了0.36个百分点，就是为了鼓励中小企业、出口创汇企业多进行短期贷款，而不是用于固定资产类长期投资。据中行上海分行高管透露，目前该行针对中小企业法人代表发放的无抵押信用贷款，各大商业银行利率上调幅度已达100%，即一年期贷款利率为14.94%。对于中小企业而言，如果一年期银行融资成本接近15%，意味着其资金使用效率至少要达20%以上，才基本能保证正常还贷。而中小企业经营未知性较大，再加上今年还将面临欧美市场增长放缓预期，这也意味着中小企业融资难度将大大提高。目前，企业利润越来越向能源、金融等生产链上游行业集中，而下游的制造业却出现了利润大幅下滑甚至亏损，调整利率无疑可为制造业企业减负，这是利润在制造业和金融业之间的适当转移，对于那些正倍受融资难、成本高煎熬的中小企业来说是直接受益。应当看到，帮助中小企业渡过融资难关是一项系统工程，利率下调只是对中小企业融资难一个有效的缓冲，临时性措施却难以改善中小企业长期的生存状况和发展危机。“双率”齐降否真正能够起到化解中小企业“缺钱”困境还需要人们以一种理性的方法加以观察。